媒體報道：九強生物:與國際巨人同行 助力本土生化龍頭再起航
發布于：2016-06-28
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公司公告2015年全年凈利潤增長16.3%。
公司15年年報:實現營收5.66億元,同比增長11.4%,凈利潤2.45億元,同比增長16.3%,實現EPS0.98元(攤薄后),業績基本符合預期。擬每10股轉增10股及派現3元(含稅)。同時,公司預計1季度凈利潤同比增長5%-20%。
以試劑見長,始終位于國產生化試劑第一梯隊。
九強以生化試劑見長,報告期內生化試劑銷售占比達92%,儀器方面與邁瑞簽訂OEM協議,為九強定制高端全自動生化儀(封閉式)。生化檢驗產品當前的競爭已不再單純試劑的競爭,而是整個系統的比拼(儀器+試劑),九強的強試劑+邁瑞的強儀器,強強聯合,有望使公司自產試劑在當前生化整體增速放緩的背景下繼續維持15%-20%的穩健增長。
與國際巨頭同行,國產生化試劑首次大規模進軍國際市場。
日前,公司與雅培簽訂戰略合作協議,授權雅培在全球范圍內銷售九強55個生化品種,授權費包含三方面:一次性轉讓費、里程碑付費、國際銷售提成。我們預計16年一次性轉讓費或將為1500萬,未來所產生的國際銷售提成可能會有雅培全球銷售額的3%左右水平,僅此項合作3-5年內或將為九強貢獻5000萬-1億的利潤增量。
與羅氏合作,高品質試劑獲巨頭OEM訂單。
即與雅培合作后,公司又獲IVD巨頭羅氏垂青,簽署協議,為羅氏OEM約20個高值生化品種(羅氏先前在國內沒有的)。2015年羅氏體外診斷在國內銷售額約72億人民幣,其中生化約占7%-8%,20個高值品種或將為羅氏產生約8000萬-1.2億的銷售收入,2016年為九強貢獻利潤或能達到1000萬元。
盈利預測與估值評級。
公司通過做精生化,在國內外市場拓展方面驚喜連連。我們預計16-18年EPS至1.21/1.5/1.93元,對應PE36/29/23倍,考慮到公司后續外延擴張預期強烈(有望補充免疫、分子產品線),給予“買入”評級。
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